9月份CPI再创新高 抗通胀概念掀波澜

9月份CPI再创新高 抗通胀概念掀波涛

(20十/10/21 15:00:00)

  【编者案】国家统计局今天发布今年9月份和第三季度国民经济运行数据。CPI同比涨3.6% 涨幅创23个月新高。9月份CPI涨幅3.6% 再创新高(金融界网站) 专家视点:申万李慧勇:CPI明年4月或回落 关注抗通胀股
四大抗通胀受益板块:
【酿酒饮料】 食物饮料:穿越未来坚定长时间投资 五大天王荐5股 食物饮料:板块调剂中寻觅“物美价廉”个股 荐13股
【农业】 农业股:涨价趋势不改 荐3股 种业股:通胀主线首选品种 荐4股
【煤炭行业】 煤炭行业:加息影响微不足道 荐16股 煤炭行业:以史为鉴加息对煤价及煤炭股的影响 荐7股
【有色金属】 有色金属:中国加息基本金属走低 荐4股 有色行业:加息重挫有色价格实体需求仍可期待 荐5股
个股一览: 四大抗通胀板块潜力股一览
申万李慧勇:CPI明年4月或回落 关注抗通胀股
金融界网站21日讯 国家统计局本日发布了第三季度宏观经济数据。前三季度,居民消费价格同比上涨2.9%,9月份居民消费价格同比上涨3.6%,环比上涨0.6%。针对本日公布的经济数据,金融界网站第一时间连线了申银万国首席宏观分析师李慧勇为您做独家解读。
李慧勇表示9月份CPI同比上涨3.6%与他所预期的3.7%相差不大,形成CPI涨幅的因素主要是食物价格上涨,前期农产品(000061)炒作热忱较高。对CPI后期的运行走势,李慧勇认为今年十一月至明年3月的CPI还会在3%-4%的区间内波动,到明年4月份可能会回落到3%-3.5%。
谈到经济数据对股市的影响,李慧勇认为主要应当关注两点,一是在通货膨胀的压力下,市场预期可能会出台调控政策,可以说无益于股市表现,而央行的加息使压力得以减缓。二是继续关注抗通胀股,如资源股。
食物饮料:穿越未来坚定长时间投资 五大天王荐5股
核心观点:
消费品将再次为投资者带来丰富回报,作风转换的轮回将回归消费品。本文侧重从(1)品牌渠道数量化评级体系,(2)消费品行业成长时间三阶段模型,和(3)"牛市七阶段"中消费品投资品板块相对于PE对照,这三个角度进行分析,力求能够穿越未来,发掘出战略性投资品种和细分行业历史性拐点。
品牌渠道数量化评级体系为投资者提供了数量化分析消费品品牌和渠道价值的工具,尤其指出的是该模型的优势在于预测未来发展趋势,目的在于发掘逾额收益的战略性投资品种。模型具有无比清晰的逻辑:产业链分析--症结胜利因素KSF--行业公司分类模型(以KSF为逻辑基础)--分析法子(核心关注点分析)--品牌渠道评级模型--战略性投资品种。
消费品行业成长时间竞争三阶段模型,为投资者提供了敏锐发现消费品细分行业拐点的分析工具。毛利率-原材料价格的相干性,是消费品行业成长时间恶性竞争期、良性竞争期和同谋竞争期三阶段的首要划分标准。乳品行业即是从恶性竞争期正式进入良性竞争期的例证之一。
坚定消费品投资战略,任何短时间内的作风转换都不会扭转战略性投资品种的投资价值。咱们认为活动性充分造成的资产重估大趋势和12五计划有利于消费品出产商盈利的晋升,股价短时间内与基本面无关的被动调剂,将为价值投资者带来优良的买入机会。
目前时点下,对照消费品和投资品中期投资收益风险配比,咱们认为需要坚定消费品投资信念!食物饮料行业方面:伊利股分(600887)未来一年翻倍和100元前显明逾额收益、贵州茅台(600519)未来一年将创历史新高、双汇发展(000895)复牌展示真实空间、青岛啤酒(600600)未来一年将创历史新高、三全食物(002216)发展空间巨大。(星河证券)
食物饮料:板块调剂中寻觅“物美价廉”个股 荐13股
预期山西汾酒(600809)、三全食物事迹超预期。咱们预期山西汾酒、三全食物三季度事迹增速分别到达48.9%和20%,前三季度净利润增速分别到达46.4%和16.9%,每股收益分别到达1.24元和0.34元,超越市场预期。咱们预期山西汾酒三季度销售收入将同比增长20%摆布,前三季度已超越市场预期全年1.2元的每股收益,山西汾酒三季度事迹超预期与新产品的推出有关,与咱们近期对汾酒的调研讲演中的观点完整一致。咱们预期第三季度三全食物销售收入增速将到达40%摆布,因为原材料本钱影响,公司毛利率略有压力,但收入增长仍然带动公司利润呈现快速增长。同时,公司已提高汤圆等产品的价格,未来利润率压力将逐渐减缓。五粮液(000858)前三季度事迹大幅超市场预期,到达每股收益0.89元,但公司已发布事迹快报。
预期金种子酒、金枫酒业(600616)、水井坊(600779)有低于预期风险。金种子第三季度事迹增速将有所回落至90%,前三季度每股收益到达0.22元。金枫酒业,因为市场费用投入较高,三季度将有亏损。水井坊三季度销售清淡,且Diageo收购审批时间延迟,三季度盈利将呈现同比下滑,咱们预期水井坊前三季度每股收益到达0.33元,同比增长5.4%,其中三季度同比下滑15%。
预期其他个股事迹基本相符预期。前三季度盈利增速超过100%的公司(1-3Q2010EPS、净利润同比增速)有:ST南方;增速在50%-100%的公司包含:承德露露(000848)、顺鑫农业(000860)、洋河股分(002304);增速在十%-50%的公司包含:ST皇台(000995)、古越龙山(600059)、泸州老窖,燕京啤酒(000729),张裕A(000869)、伊利股分、青岛啤酒、贵州茅台。
关注要点:一线白酒基本面情况优良,估值优势浮现。十月是白酒行业旺季中的小淡季,中秋后价格并未呈现显明回落,显示高端白酒总体需求仍然安稳。泸州老窖国窖1573已上调出厂价100元(含保证金)至619元,五粮液也已提高团购出厂价。咱们认为春节前一线白酒(茅台、五粮液等)出厂价上调可能性较高,提价预期有望在十一月再次来临。目前高端白酒2011年市盈率仅为19.6倍,相对于大盘估值溢价较低,行业估值有望修复至2010年25倍的历史平均市盈率,行业上涨动力将到达20%。投资品种上,优选事迹提价预期较高的五粮液及估值较低的泸州老窖。
二线白酒和部份低价块销品公司事迹有超预期表现。在低端劳动力本钱上涨的大背景下,三全食物等群众消费品公司将有延续超预期表现,今年三季度速冻米面食物行业的旺销即是验证。同时,山西汾酒、洋河股分等二线白酒企业将充沛享受次高端白酒快速增长的盛宴。山西汾酒机制改革及新产品的推出,使其未来收入增长水平有望超越每一年十亿元的幅度。同时,公司酝酿的12五规划,为汾酒长时间发展奠定不乱基础,咱们长时间看好汾酒的发展空间。
估值与建议:长时间投资者可在食物饮料调剂中寻觅超跌价值股。目前,食物饮料行业估值已达24.5倍,相对于大盘估值益价率逐渐下降,个股投资价值浮现。同时,二线品种的长时间成长性仍然值得关注,事迹延续超预期将为股价上涨提供催化剂。
重申对食物饮料重点关注品种。咱们下半年投资策略中重点举荐的山西汾酒、三全食物、洋河股分、金种子酒(600199)、ST皇台、ST南方等均有优良表现。在食物板块调剂进程中,应优选估值有吸引力、基本面优良的超跌品种,其中包含一线白酒的反弹机会(五粮液、泸州老窖)和二线成长股的延续投资机会(山西汾酒、三全食物、ST皇台、ST南方、洋河股分)。(中金公司袁霏阳孙轶佳)
农业股:涨价趋势不改 荐3股
1.玉米和食糖价格环比涨十%以上。芝加哥商品交易所玉米最近期货合约收盘价周平均每吨为223美元,国际食糖理事会原糖价格周平均每吨为549美元,环比分别涨14%和十二%;与上年同期相比,价格分别高50%和十一%。
2.大豆价格环比涨近十%。芝加哥商品交易所大豆最近期货合约收盘价周平均每吨为432美元,环比涨9%,比上年同期高19%。
3.小麦、豆油和棕榈油价格环比涨5%以上。芝加哥商品交易所小麦和豆油最近期货合约收盘价周平均每吨为259美元和1036美元,环比分别涨5%和7%,其中小麦价格在连续2周下跌后显明反弹;与上年同期相比,小麦价格高40%,豆油价格高29%。马来西亚棕榈油荷兰鹿特丹港到岸价周平均每吨为998美元,环比涨6%,为连续第4周上涨,比上年同期高45%。
4.大米价格环比基本持平。泰国100%B级大米曼谷离岸价(国际基准米价)周平均每吨为510美元,5%破碎率大米曼谷离岸价周平均每吨为493美元,环比均基本持平;与上年同期相比,价格分别低4%和2%。
种业股:通胀主线首选品种 荐4股
从近期盘面相干信息来看,通胀主线有望成为大盘涨升的领涨主线之一,其中农业股更是遭到市场的追捧,故愈来愈多的资金开始对种业股予以踊跃关注。
种业是食粮问题症结
从目前农业发展的角度来看,未来只有种子才能为食粮增产带来实质性的改良。一是由于提高耕地面积难度较大,而跟着我国工业化和城镇化过程的进一步进展,我国耕地仍将继续减少;二是耕地质量整体偏低,需要依托良种来保证农产品产量的晋升;三是频发的自然灾难造成对良种请求的晋升,这就象征着种业已成为未来食粮安全问题的症结。
种业股盈利能力最好
从农业类上市公司的盈利情况来看,农业股盈利能力最好的细分产业其实就是种业股,较为典型的就是登海种业(002041)(002041)。该股在近年来依托玉米种子的强大盈利能力和产能拓展取得了事迹的高成长,二级市场股价走势也风声水起,成为2008年底以来一轮行情的明星股。
从行业分析师的钻研讲演来看,种业行业的市场集中度其实有向优良种业企业歪斜的趋势。一方面是由于我国农村正在产生着较大的变化。万亩良田等大范围集中化的农耕态势已渐趋构成。这就象征着种业下游的需求将由扩散的农户慢慢向企业化、范围化渗入,而这必定会晋升种业优势企业的销售率。
另外一方面则是由于目前极端气候频发所带来的病虫害防治力度晋升。在此背景下,不管是政府仍是农户,均偏向于选择抗病虫害能力强的优良种业。而且,部份处所政府已开始行为起来,譬如说安徽水稻种植就实行了补贴政策,即选择优良水稻种子种植的农户有望享受每亩耕地30元或50元不等的嘉奖,这就使得安徽大别山地区的水稻种子的种别迅速减少,从而晋升了优良种业股的市场集中率。
二级市场股价有望活跃
因而可知,从产业发展的趋势来看,一方面因为种业的市场占有率迅速集中,另外一方面则因为优良企业的科技竞争优势将更加凸起,马太效应由此浮现出来,故相干种业股的事迹行将进入到暴发的前夜。更加首要的是,种业股又属于当前A股市场较为追捧的通胀主线的龙头品种,故有望引诱着后续资金源源不断地参与到种业股中,从而推进着种业股二级市场股价的活跃。
因而,在操作中,建议投资者踊跃关注种业股,其中荃银高科(300087)(300087)、隆平高科(000998)、丰乐种业(000713)(000713)、敦煌种业(600354)(600354)等个股可跟踪。其中荃银高科主要是因为产品相符市场发展趋势,未来事迹弹性将更加乐观,可踊跃跟踪。(金百灵投资)
煤炭行业:加息影响微不足道 荐16股
自20十年10月20日起金融机构一年期存款基准利率上调0.25个百分点,一年期贷款基准利率上调0.25个百分点,一年至五年贷款利率上调0.2个百分点,对煤炭个股的影响以下:以2010年中报财务数据为基础,短时间贷款和一年内到期非活动负债利息、利息收入按基准利率上调0.25个百分点计算;长时间贷款按上调0.2个百分点计算;加息对36家上市公司整体影响:财务费用减少8740万元,财务费用率降落0.03个百分点,EPS提高0.001元/股。
财务费用减少的公司:中煤能源(601898)、中国神华(601088)、大同煤业(601001)、国阳新能(600348)和昊华能源(601101)等16家;财务负担加剧的公司:神火股分(000933)、兖州煤业(600188)、国投新集(601918)、山煤国际(600546)和ST山焦等20家公司;财务费用率晋升幅度较大的公司:ST贤成(600381)、ST金瑞(600714)、安源股分(600397)、国投新集和凯迪电力(000939)等;对EPS至多影响0.02元/股,主要影响公司:神火股分、*ST山焦、山煤国际、凯迪电力和安源股分、兰花科创(600123)、国投新集;中煤能源、平庄能源(000780)、潞安环能(601699)、大同煤业、昊华能源等。(信达证券 哈斯)
煤炭行业:以史为鉴加息对煤价及煤炭股的影响 荐7股
事件:十月19日晚央行宣告上调存贷款利率0.25个百分点。
评论:首先,加息对煤炭行业的直接影响很小,十年中期煤炭上市公司平均资产负债率49%,活动比率、速动比率分别为1.4和1.2,大部份重点公司的资产负债率在30%摆布,现金富余,加息对煤炭行业经营和事迹的影响可以疏忽。
其次,从间接影响来看,加息会对房地产等先导行业造成不利影响,进而对煤炭的需求预期有必定负面影响。具体影响请参考相干分析师观点。
再次,从加息对煤价及煤炭股的预期走势来看,表面来看是偏负面的,由于此举表明政府节制通胀和活动性的决心和用意。但从另外一个角度看,在人民币升值压力下,央行仍然选择了加息这一手腕,表明通胀的压力无比之大,这类压力能否通过一次加息就得到遏制仍需察看。
以史为鉴来看,在加息早期商品的牛市其实不会遭到影响,如06年8月19日央行也进行了意外加息,但其时大宗商品的牛市并未因而扭转,煤价的上涨也刚刚启动,其后,央行又分别在07年4月、5月、7月、8月和十二月连续5次上调利率,煤价见顶的时间为08年8月,煤炭股见顶的时间为08年5月(见附图1、2)。固然历史不可简单的重复,本轮真实需求的驱动力远不如07年,但同时货泉的超发力度却远超过07年。咱们偏向于认为加息早期不扭转商品牛市。
投资时钟表明,经济周期中过热与通胀阶段是投资煤炭股的最好阶段。从行业基本面来看,煤价上涨趋势已启动,咱们继续看多煤价和煤炭股,加息如果引起调剂是增持机会。
结合事迹对价格的弹性、成长性和资源价值选股,咱们继续看好潞安环能、盘江股分(600395)、西山煤电(000983)、露天煤业(002128)、大同煤业、国投新集和估值凹地中国神华。(国泰君安 杨立宏)
有色金属:中国加息基本金属走低 荐4股
中国央行的意外加息,市场的无风险利率得以提高,风险偏好降落,美元遭到青睐,基本金属下跌。通过十七届五中全会公报可以看出,加快经济增长方式方式的转变是12五计划的主线,我国的经济增长模式将由以出口、投资主导转向消费、投资、出口调和发展,产业结构调剂重在培养战略新型产业和自主立异产业等产业。产业结构调剂对全部板块的影响咱们是自今年中期以来咱们关注的热门,本次加息对本板块的影响依然呈结构性,特别是基本金属本轮的上涨主要是缘于金融属性,更将遭到影响。
咱们依然保持黄金价格大上涨趋势不变的判断,金价昨日跌幅较大,主要缘于美元上涨和前期涨幅更大,在前期点评中我这曾提醒风险,特别注意中金黄金(600489)估值相对于公道,而山东黄金(600547)已偏高,短线投资者参与风险较大(参看十月13日点评)。
咱们小心看多短时间基本金属板块走势,保持全部板块“增持”的投资评级。咱们的策略不变,以黄金行业为依靠,关注金属新材料。咱们重点的关注的个股为山东黄金、中金黄金、中科三环(000970)、宁波韵升(600366)。
投资风险:宏观经济特别是美国经济复苏程度超预期;主要国家特别是美国宽松货泉政策的收紧时点的超预期;各国新能源政策是不是连续;新能源汽车的量产时间的不确定性。(大通证券 赵彦辉)
有色行业:加息重挫有色价格实体需求仍可期待 荐5股
1.加息主要针对通胀,活动性收紧有限
咱们判断,此次加息针对近期通胀上升较快有关,市场预计CPI同比增速可能会在3.7%摆布,面对日趋晋升的通胀压力,央行有必要提早做好筹备,特别在加息期限上体现了长时间存款利息晋升幅度更高,针对性对比显明。目前市场总体活动性富余,短时间遭到加息影响会有必定心理波动,但动静消化以后,活动性仍将继续主导短时间市场。同时,从另外一角度来看,加息也反应出目前经济状态较为理想,能够经受加息的影响,对实体经济恢复咱们抱有信念,从下游企业动工率和加工费近期的表现来看,实体经济的需求仍是对比强劲的。
2.有色价格短时间将承压,长时间趋势仍将看好
因为美元指数大幅反弹,以美元标价的大宗商品价格呈现大幅狂跌,黄金和基本金属跌幅均较大,以本论价格上涨的推动力来看,活动性仍将是主要推进气力,除中国外的其他国家地区仍将维持低利率水平,由此带来的活动性宽松环境短时间难以扭转,中国央行此次加息是理解为应答通胀的短时间措施仍是长时间进入连续加息通道尚待察看,因而,咱们认为一些供需较为紧张的基本金属价格仍将维持上涨趋势,主要是铜、锡和锌等,黄金的长时间推动力活动性和避险短时间难以扭转,美元的反弹是暂时行动,经由快速反弹后,继续上行压力较大,不看好美元趋势性反转,黄金大牛市没有收场,目前是技术性调剂。
3.有色公司将呈现显明分化,看好铜、黄金公司
因为有色价格短时间呈现较大幅度调剂,未来跟着市场预期的扭转,对一些需求并无显明改观的品种,市场追捧的力度将显明降落,在此,咱们重申看好铜和黄金的观点。铜未来几年的需求仍将强劲增长,而供给的增速将十分有限,咱们认为铜的金融属性未来可能会有所弱化,但工业属性带来的长时间增长趋势将使得铜价维持长时间牛市特点,并且有望在2011年创出新高,冲击1万美元大关。个股顺次看好:铜陵有色(000630)、江西铜业(600362)和云南铜业(000878)。黄金股的节奏与美元指数有显明相干性,但美元指数只是必要前提,当避险需求上升时,美元与黄金可以同时上涨,美元此次被反弹,其实不是美国扭转弱势美元政策,而是市场认为中国经济可能增速放缓,因此短线涌入美元,当美元难以解决本身问题进而再次暴露更多问题时,弱势美元不可防止的持续,黄金的准货泉功能还会继续体现,因而,咱们看好黄金股的调剂买入机会,顺次举荐中金黄金、山东黄金、恒邦股分(002237)、辰州矿业(002155)、紫金矿业。(东兴证券 林阳)
四大抗通胀板块潜力股一览
酿酒饮料:山西汾酒、三全食物、洋河股分、金种子酒、ST皇台、ST南方、ST皇台、洋河股分)。
农业:正邦科技(002157)、圣农开发、中粮屯河(600737)(600737)、登海种业(002041)、隆平高科(000998)、新赛股分(600540)(600540)、新农开发(600359)(600359)、丰乐种业(000713)、北京大学荒(600598)(600598)、敦煌种业(600354)、云天化(600096)(600096)、四川美丰(000731)(000731)、盐湖钾肥(000792)(000792)等
有色:吉恩镍业(600432)、罗平锌电(002114)、贵研铂业(600459)、中金岭南(000060)、万好万家(600576)、焦作万方(000612)(000612)、金钼股分(601958)、铜陵有色(000630)、新疆众和(600888)、中国铝业(601600)、中金黄金(600489)、东阳光铝(600673)、包钢稀土(600111)等
煤炭:郑州煤电(600121)、远兴能源(000683)(000683)、中国神华(601088)、兰花科创(600123)、神火股分(000933)、开滦股分(600997)(600997)、大同煤业(601001)、平煤股分(601666)(601666)、欣网视讯(600403)(600403)、中泰化学(002092)。【金融界】
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