12月6日神光投资信息早报：12月休整成为市场一致选择

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一、市场热门解读与机会提醒

1、市场预测

欧美股市强势照旧，资源商品大举反攻，在这样的外围环境中，A股还能无动于中多久？其中是不是真的存在近期媒体不断报导的“境外机构打压中国股市，妄图搞垮中国经济的诡计”？一切都违抗常理，但仿佛还能找到种种下跌的理由。其实股市就是这样，市场永久都是正确的，要适应它，趁势而为。
2、热门预测

1）美元指数跌破80点大关，资源商品价格反弹是必定的。继续重点关注能源（煤炭）和农产品、有色金属等资源类股票的反弹机会。
2）新能源汽车计划进入部委会签阶段。建议关注相干个股机会。

3、投资要点

1）我国明年将实行踊跃财政政策和稳健货泉政策。中共中央政治局十二月3日召开会议，分析钻研明年经济工作。会议认为，以加快转变经济发展方式为主线，实行踊跃的财政政策和稳健的货泉政策，增强宏观调控的针对性、灵便性、有效性，加快推动结构调剂，鼎力加强自主立异，切实抓好节能减排，不断深化改革开放，着力保障和改良民生，巩固和扩展应答国际金融危机冲击成果，维持经济安稳较快发展，增进社会融洽不乱。咱们认为，中央政治局会议已为来年的经济政策定调，货泉政策重回稳健，实际操作中可能处于偏紧的状况。咱们此前提出市场耽忧的三大因素，目前第一大因素即政策基调已明朗。此外两个因素，一个是压缩政策什么时候落实，另外一个是十一月宏观经济数据表现。鉴于上述信息仍不明朗，市场小心心态还不会马上解除。

2）发改委：十二月CPI不会破五。国家发改委价格司副司长周望军5日接受央视采访时指出，十二月CPI不会“破五”，而且会低于十一月份。目前有国际投即将明年中国物价节制目标提高至4%有必定道理。周望军指出，十二月物价涨幅的翘尾因素趋弱，因而会低于十一月。节制物价主要使用的是经济和法律手腕，行政手腕应小心使用。完美大宗商品贮备机制；增添贮备的品种，延长首要商品的贮备时长。咱们注意到，管理层对十二月份CPI发言，实际上在打消市场对十一月通胀的耽忧。咱们更耽心通胀在十一月份继续加强，十二月小幅回落以后，在明年上半年继续高企，如果呈现这样的趋势，可能引起更多的政策干预，这其实不利于股市的运行。同时咱们认为，政策措施出台的早，就越能减缓资本市场的耽心，政策举措越晚出台，股市遭到的负面影响就越持久。

3）维持防守策略。海外股市强市上涨仿佛始终没法激起A股投资者的作多热忱，再加上目前机构层面可用的枪弹其实不富余，十-十一月行情急涨急跌使得机构调仓步伐紊乱，咱们估量十二月休整成为市场一致选择。咱们建议继续维持防守策略，局部优化持仓结构，待两市成交放大到3000亿以上再转换策略也来得及。（刘海杰）

二、个股信息精粹

（一）公告点评：华东科技（000727）设立合资公司，进军电容式触摸屏

事件：为实现现有电阻式触摸屏向高端电容式触摸屏的进级换代，知足发展的需要，2010年9月本公司开始与台湾新应材科技股份有限公司（下列简称新应材）进行商洽，2010年十一月底，双方达成非书面初步意向：共同投资3000万元成立以本公司控股为主的合资公司，由本公司与新应材以现金出资，拟合资公司租赁本公司的厂房和部份装备，新应材提供技术支撑，进行1.5代线电容屏出产，目前未签署双方意向性协定。

神光分析：

1. 公司拟建1.5代线电容屏出产线，采取玻璃基板尺寸主要为300*350妹妹，在玻璃基板基础上切割成本钱较低、拥有经济性的产品尺寸，如3.5英寸等。

2. 存在风险：（1）市场风险：目前市场增长巨大，出产能力严重不能匹配市场，短时间来看，市场风险很小；长时间来看，跟着从业企业增添，市场竞争会日趋加重；价格风险一直存在，该产品价格必将逐渐走低。（2）技术风险：因该技术掌握在中国台湾和日本企业手里，公司掌握该方面的技术偏少，技术风险成为该项目投资的主要风险。公司将引入台湾有多年经验的技术人员进行技术引诱和训练，下降技术风险。（3）资金风险：该项目资金除需购买价值约700万元的后道工序装备外，出产进程中仍需其他资金投入，除合资公司自有资金外，后续若扩展合作，所需资金或通过银行贷款解决。（4）物质供应：电容屏出产的原材料目前看主要是玻璃素材和驱动集成电路IC，从目前供应看，IC风险显明大于玻璃，并且该风险在短时间内会延续。（5）其他风险：此事项尚需合作方董事会审议及外资审批、登记等机关核准。

3. 对公司影响：通过双方合作，拟建立一条1.5代电容屏出产线，对电容屏的出产、技术、工艺、装备、市场、团队全方面进行验证，为本公司迅速引入更高世代的电容屏出产线打好基础。

4. 公司短时间估值偏高，但电容式触摸屏的产业化是市场关注的热门，现阶段仍以概念炒作为主。（林乔松）

（二）公告点评：中工国际（002051）获委内瑞拉71亿元合同

事件：公司获委内瑞拉71亿元合同公司。公司已于十二月2日临时停牌，本日复牌。

神光分析：

1、此次与委内瑞拉签订的合同金额共计约合71.45亿元人民币，为公司2009年营业总收入313923.04万元的2.28倍。公司与委内瑞拉农业土地部下属的委内瑞拉农业公司和国家农村发展署签署五项合同，合同金额共计约合71.45亿元人民币。这对公司随后三年的营业总收入、利润总额将发生必定的影响，并有利于巩固和扩展在委内瑞拉的市场份额。

2、这五项合同主要包含：合同金额为32.27亿元人民币的委内瑞拉农副产品加工装备制造厂工业园；合同金额为6480万美元和8.65亿元人民币的委内瑞拉奥里诺科三角洲农业综合发展项目；合同金额为1.78亿美元和337.72万元人民币的委内瑞拉第斯那托斯农业综合发展项目；合同金额为1.64亿美元和1815.46万元人民币的委内瑞拉皮里度－贝塞拉综合农业项目；合同金额为8833.47万美元和8579.60万元人民币的委内瑞拉瓜里科河灌溉系统修复扩建工程（三期三段）。这五个项目合同工期均为24个月。

3、公司主营业务为国际工程承包，核心内容为成套装备及技术出口。市场主要集中在亚洲、拉美、非洲等地区。截止2010年6月末，公司在手合同余额累计为16.03亿美元。2010年9月与委内瑞拉国家电力公司签署9.56亿美元电站项目合同。预计2010-2011年公司动态市盈率为59倍、40倍，估值较高。（张生国）

（三）公告点评：广东弘图（002101）对外投资

事件：公司发布对外投资公告。

神光分析：

1、公司规划以自筹资金在江苏省通州经济技术开发区设立全资子公司——南通弘图精密压铸有限公司，新公司注册资本为5000万元人民币，其经营规模为：从事铝合金压铸件的出产销售。该公司为广东弘图全资控股，投资总额人民币2亿元，首期投资1亿元，用于购买新公司所需用地，建设厂房，购买部份装备。该公司全体建成达产后，年出产能力预计到达10000吨，年销售收入预计为5亿元，利润预计4000万元/年，税收预计2000万元/年。新公司建成后，将进一步扩展公司产能，提高本公司产品的市场占有率，增添销售收入，增进公司经济效益的增长，每股收益将增长0.25元。

2、公司是国内压铸行业的龙头，系国家火炬规划重点高新技术企业,目前已构成以汽车类、通信装备类、自动扶梯梯级类和电机类等四大铝合金压铸件为核心，面向四个行业专业化、系列化产品结构。公司继续推广"以汽车类精密压铸件为主导产品，以国际品牌汽车厂商为主要客户"的经营模式,品质工作获得了明显的进步，一些重点客户的质量考查指标显明上升，特别是美国通用汽车产品的质量，更获患了美国通用汽车全球供应商最佳质量奖。

3、预计公司2010-2012年PE分别为43倍、26倍、21倍，公司成长性较好，估值基本公道，有短时间交易性机会。（景俊士）

（四）公告点评：宇通客车(600066)公布十一月份产销数据

事件:公司公布十一月产销数据

神光分析:

1、进入年底，公司产销量开始进入环比大幅增长阶段。十一月总产量为4632俩，环比增长4.23%，销量4477，环比增长55.07%。正如上月销售数据出来后咱们点评的同样，受年底集中交付使用等影响，销量会有个暴发式增长。但十一月的销量仍是让人至关满意的，占到了前十一月销售总量的12.51%，维持较高的景气度。

2、公司是客车业的龙头企业，拥有强劲的竞争力，且行业的竞争态势较好，集中度高，行业维持较为不乱的盈利能力。公司前三季度收入91.32亿，同比增长56.57%，净利润5.46亿，同比增长61.81%，ROE到达了25.44%，不管是增速仍是盈利能力都表现出强劲的势头。

3、目前股价对应十-十二年PE为十二倍，9倍，8倍，估值偏低，安全边际高。（俞宁波）

（五）公告点评：滨化股分（601678）项目投产公告

事件：公司十 万吨/年片碱装置项目、4 万吨/年三氯乙烯项目分别于2010 年9月底和十一月底顺利通过投料试车，十二,000立方龙口港丙烯球罐项目也于6 月下旬建成并投运。

神光分析：

1. 公司是全国最先出产油田助剂的厂商，我国最大的环氧丙烷及油田助剂供应商和首要的烧碱产品出产商，拥有40年烧碱和环氧丙烷出产经验，是全国最先出产油田助剂的厂商之一，公司已发展成为我国最大的环氧丙烷及油田助剂供应商、国内最大的三氯乙烯供应商和首要的烧碱产品出产商。

2. 经由试车试运行，各项装置及装备运行情况优良，现已投入连续出产、运行，公司片碱出产能力到达15万吨/年，三氯乙烯出产能力到达8万吨/年。本次项目投产，将显著晋升公司产能。

3. 公司十-十二年对应市盈率为25、21、19倍，估值不高。（蒋兴达）

（六）公告点评：广发证券（000776）探索混业之路，成为财富管理中心

事件：十二月3日，中加合作首批注册财富管理师授证暨广发证券财富管理中心揭牌典礼在广州举办，广发证券财富管理中心正式宣布成立，得到广东省政府、广东证监局、广东省金融办等部门的支撑，这也是我国券商经纪业务实践探索转型之路的一个代表。

神光分析：

1、内地证券经纪业务的收入90%以上来源于佣金收入，服务收费几近为零，从一个侧面反应了内地券商提供的服务附加值小。中国证监会出台的《证券投资参谋业务暂行规定》的新规定将于2011年1月1日开始实施。投资参谋业务的规范化为收费型券商的转型作铺垫，象征着中国券商经纪业务开始尝试并将逐渐深化服务收费经营模式。

2、美国波士顿咨询公司十二月2日在北京发布题为《中国财富管理市场：机遇无穷挑战犹存》的讲演。讲演称，中国已有67万个家庭具有百万美元以上的资产，位列全世界第三，仅次于美国和日本。在房地产市场遭到政策打压和通胀的背景下，富有阶层将加大在证券市场的投资，已到达资产保值增值。

3、广发证券成立财富管理中心，定位是为高净值客户提供上市融资、财务参谋、投资管理等专业服务，入门标准为人民币十00万以上。广发证券目前股价对应10/十一年市盈率分别是30倍、25倍。（靳文云）

（七）公告点评：金洲管道（002443）子公司获中缅管道项目合同

事件：金洲管道（002443）4日表露，收到子公司浙江金洲管道工业有限公司通知，中国石油技术开发公司中缅管道项目部与管道工业公司就中缅油气管道用钢管的合同数量和相干合同条款达成记要。

神光分析：

1、“中缅天然气管线”和“中缅原油管线”均起于缅甸，从云南瑞丽进入中国。依据会议记要主要内容，管道工业公司的合同钢管（螺旋焊管）数量为35454吨，其中原油管线钢管17454吨；天然气管线钢管18000吨。钢管销售价格为原料钢材价格加之加工费用计算，按现行原料钢材价格测算，项目销售收入约为2.55亿元。合同额占公司09年螺旋焊管收入的21%，占公司09年营业总收入的十二%。

2、合同钢管均需防腐处理，普通级防腐费用为76元/平方米，加强级防腐费用为85元/平方米，内涂层费用为27元/平方米。目前中国石油技术开发公司还没有肯定防腐加工企业，公司控股子公司浙江金洲华龙石油钢管防腐有限公司较有可能取得上述项目钢管防腐加工业务。

3、中缅管道项目的实行期限从业主发布动工通知之日开始计算，预计2011年4月动工，总工期约为十二个月。依据项目进度，公司2010年度的经营事迹不会发生影响，但对公司2011和2012年度的事迹将会发生必定的踊跃影响。

4、公司专业从事高等级石油天然气输送用螺旋焊管、镀锌钢管、钢塑复合管的研发、制造和销售，公司是中石油、中石化、中海油管道产品的首要供应商。公司预计2010年净利润同比降落十%-30%，主要是投资收益降落。预计2010-2012年动态PE分别约38倍、25倍、18倍，估值基本公道。（李金龙）

(八）公告点评：华仪电气（600290）增发获审核通过

事件：依据中国证券监督管理委员会发行审核委员会有关会议审核结果,华仪电气非公然发行股票申请取得审核通过。

神光分析：

1、公司由单一电力开关装备产品转型为电气和风电二元业务，以风力发电业务拓展公司业务发展空间，以高压电器业务的不乱发展巩固公司在行业内的领先地位。今年前三季度，公司实现基本每股收益0.2756元，每股净资产3.09元，摊薄净资产收益率8.9099%，营业收入12.37亿元，归属于母公司所有者净利润7553万元。

2、本次增发召募资金投向的重点项目是3 兆瓦风力发电机组高技术产业化，相符产业政策，有利于改良公司产品结构，增强公司竞争力。近年来我国风电行业发展速度更加迅猛，风电装机容量于 2008 年底已突破 1200 万千瓦。公司与德国 Aerodyn 公司联合设计开发工作进展顺利，1.5兆瓦风机的胜利研发和出产下线为 3 兆瓦及未来更大功率风电装备及相干技术研发奠定了优良的基础。无非，公司的机型和产业化进度方面相对于后进，譬如风电另外一龙头企业金风科技已公告正在加快6MW机组的研发进度。

3、尽管公司采取独特的“资源换市场”和“投资换市场”的模式，避开了与风电巨头的正面交锋，风电一体化项目主要为加强风电装备及工程的配套和服务建设。公司已与内蒙古、吉林、山东、辽宁等风能资源丰厚地区的处所政府签署合作开发协定，共同开发当地风能资源。该项目将极大提高公司在风电场前期的开发、建设和后期的保护、检验能力，晋升公司在风电场工程建设上的综合服务能力，将有效增进公司扩展风电装备的市场竞争力，拥有较好的社会效益和经济效益。

4、我国智能电网建设以特高压电网为骨干网架、各级电网调和发展的坚强电网为基础，笼盖规模对比广泛。公司拟投向的智能化配电装备及系统是自动化技术与开关装备技术相结合的领域，在智能配电开关装备方面。项目完整达产后，公司将具有城乡智能配电网从终端开关、操念头构到配网自动化系统全进程集成供应能力，顺应了当前智能电网建设对城镇、农村配电网的请求，为公司提供了广阔的发展空间。

5、简单估算，201010-2012年动态市盈率约为35倍、27倍和21倍，估值较为公道。（栾丽萍）

（九）公告点评：豫金刚石（300064）加强上市公司治理

事件：豫金刚石加强上市公司治理

神光分析：

1、豫金刚石注册资金十一,400万元，是一家以人造金刚石、原辅材料的研发、出产和销售，和人造金刚石合成装备的研发为主营业务的国家高新技术企业，河南省50家高成长型企业、超硬材料行业栋梁企业和国家级河南超硬材料产业基地的骨干企业。公司已获授权或受理的国内专利142项，同时还前后介入多项国家和行业标准的制订。公司自主研发的HJ-650、HJ-1000特大型合成人造金刚石压机是开发高品级人造金刚石产业化出产的成套合成设备，前后取得河南省、郑州市科技进步一等奖，居于国内领先国际先进水平。2005年5月，通过了英国摩迪和中质协颁发的ISO9001:2000质量管理体系认证。2006年华晶牌SC系列金刚石产品被河南省名牌战略推动委员会授与“河南省名牌产品”称号。经中国产品质量协会评估，本公司的质量信誉等级被评估为“AAA”级。公司自有进出口经营权，同时通过以郑州为中心，在华北、华东、华中、广东、福建、四川等区域设立营销中心。

2、公司的治理有下列问题：董事会会议通知无相应的会议回执；公司内情信息知情人登记表落实的不够齐备；董事会下设各专业委员会的作用未得到充沛施展；公司董事、监事、高档管理人员及相干人员的培训有待加强

3、整改措施：公司将在发出董事会会议通知后，及时通知并收拾董事参会的回执；公司将当真对比已制订的《内情信息知情人登记备案轨制》等相干轨制，完美内情知情人的信息，并在平常工作中予以严格履行；在平常的经营管理和决策进程中，公司将进一步施展董事会各专业委员会的作用，充沛应用董事会各位成员本身的经验和知识，制订课题按期不按期对公司重大决策事项、战略计划、内控体系建设等方面进行专题钻研，提出合理化建议；加强对公司董事、监事、高档管理人员及相干人员的培训。

4、豫金刚石20十年前三季度营业收1十二908万，同比增长43.79 %；归属于公司普通股股东的净利润6037万，同比增长52.80%；基本每股收益0.43元/股，同比增长22.86%；净资产收益率7.20 %，同比增长-6.95 %；总资产122676万，同比增长196.03%；每股净资产7.35元/股，同比增长168.25%。

5、简单估算，公司目前股价对应10-12年PE分别为：52X，34X，26X，估值有点高。但斟酌到公司的高成长性，本次整改将增进公司治理结构完美，有助于公司继续保留快速成长，建议投资者长时间关注。（邓浩）

三、周边市场综述

欧美股市维持强势 资源商品再度发威

美国股市：虽然周五公布的就业数据不及预期，但纽约股市依然在震荡后胜利持续了前两日的升势，三大股指终究以全线上涨报收。截至收盘，道琼斯指数收于11382.10点，上涨19.68点，涨幅0.17%；纳斯达克指数收于2591.46点，上涨12.11点，涨幅0.47%；标准普尔指数收于1224.71点，上涨3.18点，涨幅0.26%。

其他市场：在阅历连续大涨以后，欧洲股市3日呈现获利回吐，其中英国金融时报指数下跌0.39%；德国DXA指数下跌0.14%；法国CAC40指数微涨0.09%。亚洲方面，上周五A股走势仍然低迷，上证指数终究收报2842.43点，下跌1.18点，跌幅0.04%；深圳成指上涨33.98点，涨幅0.27%，创业板指数收报1157.94点，跌幅1.69%。两市成交总量2068亿，较前一交易日再度萎缩400多亿。亚洲其他股市3日涨跌互现，其中东京股市日经指数上涨0.10%；台湾股市上涨0.45%；新加坡股市下跌0.80%；韩国股市上涨0.36%；香港股市3日高走低走，恒生指数终究收报23321点，下跌128点，跌幅0.55%；恒生国企指数收报12937点，下跌150点，跌幅1.15%。

原油市场：国际油价3日继续走高，伦敦、纽约两地油价创出两年来的新高。纽约商品市场原油主力合约3日报收89.19美元/桶，上涨1.29美元，涨幅1.47%。至此在上周国际油价大涨5.43美元/桶，涨幅6.48%，已迫临90元大关。

金属市场：受美元指数走低影响，上周伦敦交易所有色金属也呈现强劲反弹。其中伦铝全周上涨2.24%；伦铜全周上涨5.99%；伦铅全周上涨1.60%；伦镍全周上涨4.60%；伦锡全周上涨5.48%；伦锌全周上涨5.05%；纽约商品交易所3日黄金价格再度突破1400元，2月主力合约收于1406.2美元，上涨19.2美元/盎司，至此上周全周黄金累计上涨41.9美元/盎司，涨幅3.07%；纽约白银主力上周连涨五天，涨幅更是到达9.33%，再创历史新高。

市场看点及最新动静：

上周市场统计：

1、全世界股市。受美国经济数据向好和来自中国经济利好数据影响，美国股市走出先抑后扬，连涨四天，道琼斯指数上周累计上涨290点，涨幅2.62%，纳斯达克指数上涨2.24%；日本股市继续反弹当中，全周涨幅1.37%；香港股市受美股和中国A股两重影响，恒生指数上周累计上涨443点，涨幅1.94%；中国A股在周边市场一片大好的情况下照旧维持低迷，其中上证指数全周下跌29.27点，跌幅1.02%，深圳成指全周跌幅0.77%，与中国的经济数据向好十分不符合。

2、期货方面。美元指数3日继续大幅回落，跌破80点，报收于79.16点，至此上周美元指数先扬后抑，累计下跌1.23点，跌幅1.53%；商品期货价格呈现大幅反弹，其中原油和农产品反弹力度较大，有色金属各品种也呈现不同程度的反弹，贵金属中黄金再度站上历史峰值1400美元之上，白银再创历史新高。新一轮资源涨价风潮正在进行当中。（张鲁东）

四、风险提醒

（一）长江通讯（600345）遭股东减持

2010 年十二 月2 日，本公司接到第二大股东—武汉高科国有控股团体有限公司（下列简称“武汉高科”）通知：2010 年1 月14 日至2010 年十二 月2 日收盘，武汉高科总计从二

级市场减持本公司无穷售前提流通股198 万股，占本公司总股本的1%。截止2010 年十二 月2日收盘，武汉高科总计从二级市场减持本公司无穷售前提流通股1596.2 万股，占公司总股本的8.06%。本次减持后，武汉高科共持有本公司无穷售前提流通股3350.8 万股，占本公司总股本的16.92%。公司三季度每股收益大部份来自非时常性损益，估值较高，需警惕股东继续减持的风险。（景俊士）

（二）焦点科技（002315）限售股上市流通

焦点科技首次公然发行前已发行股分本次消除限售的数量为4,071,144股，占公司股本总额的3.46%；本次消除限售股分的上市流通日为2010年十二月9日。投资者需注意限售股上市流通带来的风险。（蒋兴达）

(三）南宁百货遭股东减持股分

公司是广西目前范围最大的商业零售企业,门店为综合业态，百货、超市、家电放在一个门店中经营（上海证券交易代码：600712）。

公司第二大股东-利时团体股分有限公司(持有公司股份33267446股，占公司总股本的12.78%)于2010年十一月29日、十二月1日、2日通过大宗交易系统总计减持公司360万股股份，占公司总股本的1.38%。通过本次减持，利时团体还持有公司29667446股股份，占公司总股本的11.39%。截至目前，利时团体总共减持南宁百货800万股，占总股本的3.07%，未来不排除继续减持的可能，提请投资者注意减持风险。（栾丽萍）

（四）万力达（002180）：控股股东减持公告

万力达是是国内专业从事继电维护装置、自动装置、变电站综合自动化系统、配电网自动化系统、水电自动化系统、数字化变电站系统、智能开关柜系统、电力电子节能产品及软件的研制、出产、销售的企业。公司公告称，公司控股股东庞江华（持有万力达3427.71万股股份,占万力达总股本的41.14%）于2010.12.2日通过大宗交易减持万力达400万股，占万力达总股本的4.8%。通过本次减持，庞江华还持有万力达3027.71万股股份(占万力达总股本的36.34%)。投资者需警惕股东继续减持。(邓浩)

五、神光启明星主力资金动向跟踪

在Level2行情下，通过逐单分析的盘口还原理论，还原真实拜托单并甄别主力资金，实时监控主力资金动向。

1、个股资金

2、板块资金

（张林）

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